公司从丙烯酸及酯发家，到C3&C2大宗化学品出产企业，再转型低碳化学新资料科技公司，坚决布局新动力、新资料，轻烃一体化龙头产业链再延伸。咱们保持盈余猜测，估计2022-2024年完成归母净赢利88.3/104.7/115.7亿元，同比增加46.9%/18.6%/10.6%；EPS为5.13/6.08/6.73元，对应当时股价，PE为7.2/6.1/5.5倍。公司C2&C3产业链产能稳步增加，一起向新动力、新资料转型，C3&C2双产业链向高端、低碳方向延伸，未来生长性高，保持“买入”评级。

　　公司C3产业链继续扩张稳固龙头位置，丙烯产能将由90万吨/年提升至170万吨/年，配套丁辛醇、新戊二醇出产，真实完成丙烯酸酯产业链闭环。C2产业链锋芒毕露并奉献赢利，C2产业链规划乙烯总产能达250万吨/年，超越C3产业链丙烯产能，有望复刻C3产业链的成功经验，双产业链一起延伸，未来公司将构成功用化学品、新动力、新资料鼎足之势的新开展格式。

　　公司首要向上游原资料产业链开展，逐步构成了C3一体化产业链。早在2017年，公司便把打造化学新资料科技型企业作为开展战略，并进一步选用进口乙烷拓宽C2产业链。公司在轻烃一体化的基础上，坚决布局高端新资料产品，着力推动高端聚烯烃、EAA、乙醇胺、聚醚大单体、丙烯腈等新资料开展，新资料产品将于2022-2023年会集投产，产品将为公司继续开展供给新动能，公司正稳步向低碳化学新资料科技型企业的战略目标阔步跨进。

　　公司依托C2、C3产业链一体化优势，坚决向新动力职业进发，公司轻烃下流坚决布局电池级DMC、光伏胶膜用POE、电子级双氧水、氢能，产品都为新动力职业的紧俏产品，公司以新动力资料、氢能为抓手，坚决切入新动力赛道，有望重新动力职业的高速开展中继续获益。公司副产氢有望到达30万吨/年，氢源坐落经济兴旺、人口稠密的华东动力负荷中心，接近下流消费市场，储运成本低，副产氢使用符合碳中和，公司有望敞开氢能综合使用新纪元。